Autor: rmartinez.carlos@gmail.com

Madrid, 30 jun (EFE).- El Banco Sabadell reúne este martes a su consejo de administración para decidir si propone a sus accionistas la venta de su filial británica, TSB, por la que se han interesado el Santander UK y Barclays, en plena opa del BBVA sobre el grupo catalán.
Hace apenas dos semanas, el Banco Sabadell confirmó que había recibido distintas muestras de interés por TSB y añadió que estudiaría cualquier eventual oferta en firme que le presentaran. El plazo para recibir ofertas concluyó el pasado viernes.
Fuentes del Sabadell declinaron hacer comentarios sobre las ofertas recibidas, a pesar de las informaciones que apuntan a que el Santander UK habría presentado una mejor que Barclays, gracias a que el banco podría obtener mayores sinergias si se hiciera con TSB.
El consejo de administración del Sabadell será el encargado de determinar si prefiere que TSB siga formando parte del Sabadell o tiene sentido desprenderse de esta filial, lo que le daría alas para mejorar la retribución al accionista y reforzar la tesis de que la entidad en solitario ofrece mayor retorno que si forma parte del BBVA.
Aunque al máximo órgano de gestión le convenciera alguna de las ofertas recibidas, no puede aprobar una venta en medio de una opa porque la ley se lo impide, pero puede convocar una junta extraordinaria para que los accionistas den su visto bueno.
Plan estratégico
El Sabadell quiere aclarar cuanto antes si vende su filial británica o sigue contando con ella como parte del grupo, ya que el próximo 24 de julio anunciará sus cuentas del primer semestre y presentará un nuevo plan estratégico con sus principales objetivos en solitario.
Hasta hace muy poco, la cúpula del Banco Sabadell se mostraba muy satisfecha con la evolución de TSB.
En una entrevista reciente con EFE, a mediados de abril, el consejero delegado del Sabadell, César González-Bueno, decía que las perspectivas para TSB eran «mejores que nunca».
Añadía que siempre fueron optimistas con el potencial de este negocio y consideraba que habían acertado no habiéndolo vendido hace unos años pues se trata, según sus palabras, de una franquicia de hipotecas «fantástica» y una gran marca.
Además, explicaba que TSB se seguiría beneficiando de las subidas de los tipos de los últimos años, aunque ya hayan comenzado las bajadas, lo que se traduce en unos 100 millones de libras (unos 117 millones de euros) más de ingresos al año.
TSB, anteriormente propiedad de Lloyds Banking, fue adquirida por Sabadell en 2015 por 1.700 millones de libras (casi 2.000 millones de euros) como parte de su estrategia de internacionalización, pero la opa lanzada por el BBVA hace más de un año sobre el Sabadell planteaba dudas sobre el futuro de la filial británica.
TSB cuenta con alrededor de 5 millones de clientes en el Reino Unido y un volumen de activos de 46.100 millones de libras (54.147 millones de euros) a finales de 2024.
En las últimas semanas, desde el BBVA han mantenido su interés por el Sabadell aunque el grupo catalán estuviera dispuesto a vender en plena opa su filial en el Reino Unido, TSB.
El presidente del BBVA, Carlos Torres, consideró que no era el momento idóneo para vender un activo tan importante pero, si sucediera, la propia oferta del BBVA por el Sabadell, al ser en acciones, se ajustaría automáticamente. EFE
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Madrid, 30 jun (EFE).- El BBVA ha anunciado este lunes que sigue adelante con su oferta pública de adquisición de acciones (opa) sobre el Banco Sabadell a pesar de que el Gobierno impedirá que ambas entidades se fusionen al menos en los próximos tres años, en el caso de que prospere la operación.
El presidente del BBVA, Carlos Torres, ha informado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) que no tira la toalla y prosigue adelante con sus planes a pesar de que la condición el Gobierno hará que se necesite más tiempo para conseguir las sinergias.
El BBVA explica que actualizará y publicará toda la información relevante una vez obtenga la aprobación del folleto de la opa por parte de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Dicha aprobación se producirá previsiblemente en las próximas semanas.
El banco mantiene su opa porque, según explica en un comunicado, el proyecto crea «un enorme valor» para los accionistas de ambas entidades y representa «una oportunidad única» para construir uno de los bancos más competitivos e innovadores de Europa.
Torres insiste en su tesis de que BBVA y Sabadell juntos serán una entidad más sólida, con mayor escala y con capacidad para aumentar en 5.000 millones de euros anuales la financiación a familias y empresas, impulsando así el crecimiento económico del país.
La decisión de seguir adelante con la opa tiene el soporte pleno y unánime del consejo de administración del BBVA.
La condición del Gobierno
El último Consejo de Ministros autorizó la opa del BBVA al Sabadell con la condición de que si prospera se mantengan las dos entidades por separado, incluyendo su gestión, durante al menos tres años, que podrían llegar a ser cinco.
El plan inicial del BBVA pasaba por integrar en el grupo al Sabadell para obtener durante los tres primeros años unas sinergias o ahorros de 850 millones: 450 millones en gastos de tecnología, 300 millones en gastos de personal y 100 millones en ahorros financieros.
Sin embargo, a la vista del rechazo desde un primer momento del Gobierno a una fusión entre el BBVA y el Sabadell, el banco comprador empezó a barajar un escenario en el que la entidad catalana se mantendría como filial del grupo, al igual que el Santander tuvo durante más de dos décadas al Banesto.
Un proceso de integración suele tardar un par de años en completarse y, además, el impuesto extraordinario a la banca tendría un coste mayor para el BBVA si integra al Sabadell, ya que es progresivo, por lo que mantener al banco catalán como filial el grupo tendría una cierta ventaja fiscal.
En el lado contrario está que las sinergias previstas en su día de 850 millones serían imposibles de conseguir, lo que a priori resta atractivo a la operación y obliga al BBVA a recalcular sus cifras y hace que el banco admita desde ya que necesitará más tiempo para materializarlas.
Sobre el papel, el acuerdo del Consejo de Ministros impide que tanto el BBVA como el Sabadell lleven a cabo recortes de plantilla o cierres de sucursales ligados a la operación, si bien no cierra la puerta a que estos se produzcan si buscan maximizar el valor de cada entidad.
Como el BBVA sigue adelante con la opa, ahora queda que la CNMV apruebe el folleto para que pueda comenzar el periodo de canje en el que los accionistas del Sabadell tendrán que decidir si venden sus acciones al banco.
Este periodo de canje tiene que durar un mínimo de 15 días, que se convierten en realidad en al menos 30 días, pero como no se contempla la posibilidad de que concluya en agosto y la ley permite que pueda alargarse hasta un máximo de 70 días, continuaría en septiembre.
Desde el Sabadell, cuya cúpula se defiende desde que se lanzó la opa, consideran que buena parte de los pequeños accionistas tendrían que pagar impuestos si aceptan el canje, pues antes de recibir la acciones del BBVA tendrían que vender las de la entidad catalana y tributar por la plusvalía que pudieran anotarse.
Además de eso, el banco que lidera César González-Bueno ultima un plan estratégico que presentará el 24 de julio, coincidiendo con los resultados de la primera mitad del año, para convencer a sus accionistas del potencial de la entidad en solitario.
Para esa fecha, el banco sabrá si vende su filial británica, TSB, lo que le daría margen para anunciar un posible reparto de dividendo que podría animar a los accionistas a rechazar la oferta de canje del BBVA. EFE
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